我國黃金ETF市場尚有較大發(fā)展空間 2003年3月28日,世界黃金協(xié)會創(chuàng)新推出了世界第一只黃金ETF——Gold Bullion Securities,并在澳大利亞證券交易所上市交易。 2004年11月18日,現(xiàn)今規(guī)模最大、流動性最好的黃金ETF——SPDR Gold Trust登陸美國,并在納斯達克上市交易。該基金由世界黃金協(xié)會附屬機構(gòu)世界黃金信托服務公司發(fā)起,托管人為紐約梅隆銀行,負責計算每日資產(chǎn)凈值及其他日常管理。黃金保管人為匯豐銀行美國分行,黃金只有在兌付贖回和運營費率時才會被賣出。由于SPDR是世界上最流行的黃金ETF,這也使得其產(chǎn)品特點成為非杠桿型黃金ETF的標準。
白銀ETF基金是指一種以白銀為基礎資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨白銀價格波動的金融衍生產(chǎn)品。由大型白銀生產(chǎn)商向基金公司寄售實物白銀,隨后由基金公司以此實物白銀為依托,在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額,銷售給各類投資者,商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實物保管行,投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。白銀ETF在證券交易所上市,投資者可像買賣股票一樣方便地交易白銀ETF,交易費用低廉是白銀ETF的一大優(yōu)勢。iShares Silver Trust(SLV)是目前全球最大的白銀ETF,以白銀為基礎資產(chǎn),旨在跟蹤現(xiàn)貨白銀價格走勢,屬于大宗商品ETF、實物ETF。
從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看,貴金屬價格與貴金屬ETF持倉之間存在著緊密聯(lián)系。全球黃金ETF持倉量和金價之間走勢明顯保持一致,2004—2012年黃金大牛市,黃金ETF持倉規(guī)模跟隨金價持續(xù)攀升;而2012年之后,黃金ETF持倉量亦跟隨金價逐步回落。2015年以來,隨著金價再次進入上漲通道,黃金ETF持倉規(guī)模穩(wěn)步增長,目前已接近2012年牛市頂點時規(guī)模。實際上,兩者之間正相關性高達0.79,走勢基本保持一致。此外,金價與ETF持倉之間并無明顯的領先或滯后現(xiàn)象。